债务危机终爆发！华晨汽车被申请破产重组

1. 债务危机终爆发！华晨汽车被申请破产重组

近日，《选车网》从全国企业破产重整案件信息网获悉，华晨汽车集团控股有限公司被申请破产重组，申请人为格致汽车科技股份有限公司，案号为（2020）辽01破申27号。在被申请破产重组的背后，则是华晨汽车所欠下的巨额负债，其总负债甚至已经达到1328.44亿元。

事实上，华晨汽车集团即将进行破产重组的消息早已有所流传，并在11月3日便传出消息称：辽宁省政府已与金融监管部门就华晨集团重组进行沟通，但并未有明确重组方案，相关事宜正在讨论中。在相关报道正在传播之际，华晨汽车便被格致科技申请破产重组，但目前华晨汽车被申请破产重组的具体原因和进程并未有更多消息传出。
据了解，格致科技是一家汽车冲压模具研发上，主要从事汽车冲压模具的设计、研发、制造及销售，为全球范围内的汽车整车厂及零部件制造商提供汽车冲压模具的定制化服务，该公司注册地址位于吉林省辽源市。
针对具体原因，有业内人士猜测有可能双方存在资金纠纷，故而格致科技才申请华晨汽车破产重组。作为一家老牌车企，华晨汽车集团因为巨额负债被申请破产重组也在预料之中，毕竟在此前，华晨汽车便因巨额债务、债券违约引起了业内的多方关注。

事实上，早在今年7月份，华晨汽车就被爆出背负千亿负债，并且多笔股权被冻结。并且在9月，多个信用评估机构均调低了华晨集团的主体信用评级，其中东方金诚将其调低至AA+，大公国际直接将其调低至AA。10月16日，东方金诚再次将华晨集团的主体信用评级调低至AA-。10月21日，大公国际将华晨集团主体信用评级调低至A+。
公开数据显示，截至今年一季度末，华晨集团负债总额为1226.75亿元，占资产总额的69.93%。其中有息债务674.72亿元，占总负债的比例超过一半；短期债务金额为483.96亿元，长期债务金额为190.75亿元。不仅如此，华晨集团共存续15只债券，存量规模为175.73亿元。其中2020年年内到期的债券金额为13.73亿元，2021年到期的债券金额为65亿元。共有101亿元（债券）将于1~3年内到期，61亿元将于3~5年内到期。 

其中，到期日为10月23日的“17华汽05”同样因为资金流动紧张问题，未能按时兑付债券本息。对此，华晨汽车表示，将努力筹集资金，积极妥善解决债券问题。并且在11月2日，上海证券交易所对华晨汽车予以书面警告，涉及信息披露不及时、未按时进行风险提示等违规行为。
写到最后：
事实上，华晨自主板块的困局由来已久，尤其随着宝马股权调整进入倒计时后，华晨从华晨宝马处分得的利润比例亦将大打折扣，在自主板块仍深陷泥潭下，华晨中国业绩或堪忧。接下来，华晨汽车能否重振自主业务，也势必成为华晨汽车身上的最后一根稻草，当这根稻草真正落下，华晨汽车接下来的路将会更加坎坷。
本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

2. 负债超千亿元 华晨汽车被申请破产重整

 [汽车之家 新闻]? 11月13日，全国企业破产重整案件信息网显示，华晨汽车集团控股有限公司被申请破产重整，申请人为格致汽车科技股份有限公司，案号为（2020）辽01破申27号。

 针对此次破产重整申请，华晨汽车集团相关负责人表示，“我们也关注到了，目前还不知道具体情况，已经汇报了。”
 公开信息显示，格致科技是一家汽车冲压模具研发上，主要从事汽车冲压模具的设计、研发、制造及销售，为全球范围内的汽车整车厂及零部件制造商提供汽车冲压模具的定制化服务，该公司注册地址位于吉林省辽源市。
 据业内人士猜测，格致科技作为华晨汽车的供应商，当事双方或存在资金纠纷，故而格致科技有此一举；但一般情况下，公司存在资不抵债时，可申请破产，待法院批准进入破产程序后，被申请公司将面临清算或破产重组。

『华晨中华前9月累计销量仅0.5万辆』
 那么目前华晨汽车存在多少债务，偿债能力和资金状况如何？数据显示，截至今年一季度，华晨中国总负债达1226.75亿元；另外，截至今年10月，华晨汽车累计发行债券34只，存续债14只，存续债余额共162亿元。不过华晨汽车总资产达1700亿元，尚不存在资不抵债的情况。
 不过华晨汽车当前确实深陷多重危机，如多个信用评估机构将华晨主体信用等级由AA-下调至BBB，评级展望为负面；另外，华晨汽车今年多次因未按时履行法律义务被法院强制执行，次数达19次，年内累计被执行金额达1.67亿元，当前被执行总金额近3.9亿元等。
 华晨汽车当前负面重重，频繁暴雷的原因主要是自主板块的薄弱。事实上，由于华晨多年来主要靠华晨宝马输血，这掩盖了自身造血能力不强的情况，财报数据显示，2015-2019五年间，剔除华晨宝马利润分成后，华晨汽车累计亏损34.84亿元；而华晨宝马5年来同期贡献利润共计269亿元。

『华晨宝马5年为华晨汽车贡献利润269亿元』
 据知情人透露，在宝马宣布提升华晨宝马股比后，华晨汽车自身的财务和业绩情况被外界关注，这影响了上下游供应商和合作伙伴对华晨汽车的态度，进而引发了一系列危机。
 就当前来看，辽宁省政府正考虑对华晨汽车进行司法重整，以解决其债务问题。同时宝马也在积极地帮扶合作伙伴，今年7月为华晨送来了500亿元零部件采购订单后，8月又从德国抽调了20名宝马专家入驻华晨中国，以帮助其提升的业务水平。
编辑点评：
 对于宝马来说，它当然不希望华晨汽车财务状况恶化，因为距离华晨宝马股权调整还有一年多时间。但情况的发展或难如预期，华晨汽车的自主板块孱弱，接下来能否重振自主业务将成为关键点之一，我们也同样希望华晨汽车能够解决好当前危机，同时依靠自己的力量站起来并独自走好接下来的路。（文/汽车之家 宋爱菊）

3. 华晨汽车被申请破产重整！4.5亿股遭质押，负债超千亿

在被申请破产重整背后，华晨集团债务危机此起披伏。主营汽车业务上，在重度依赖宝马躺赚，自主品牌节节败退下，阎秉哲面临大考。图片来源：网络，侵权请联系删除
11月13日，时代财经从全国企业破产重整案件信息网上获悉，华晨汽车集团控股有限公司被申请破产重整，申请人为格致汽车科技股份有限公司，案号为（2020）辽01破申27号。
天眼查信息显示，作为一家汽车冲压模具研产商，格致科技主要从事汽车冲压模具的设计、研发、制造及销售，为全球范围内的汽车整车厂及零部件制造商提供汽车冲压模具的定制化服务，该公司注册地址位于吉林省辽源市。图片来源：全国企业破产重整案件信息网截图
针对此次破产重整申请，时代财经分别致电华晨汽车集团、格致汽车方面进行采访，但截至发稿前暂未取得回应。而据界面报道，华晨汽车相关负责人表示，“我们也关注到了，目前还不知道具体情况，已经汇报了。”
而对此有负责风控的人士向时代财经表示，一般来说，如果相关的公司资不抵债，便可申请破产，而法院进入破产程序后，结果可能是清算或者重整。
“清算就是清理公司的债权债务，进行财产分配，公司注销；而重整则是由于这个公司还有潜在的挖掘价值，如果能招募到新的投资人加入或收购，就可能使企业继续运作。当然，重整也可能会失败，那么就会再次进入清算程序。”该人士称。
而此前，鉴于无法清偿其到期债务、资不抵债等原因，庞大集团和力帆汽车都曾被债权人申请重组，其中，庞大实施了“引进重整投资人+债转股”的重整方案，最终在2019年实现了扭亏为盈。
重整传闻由来已久
事实上，此前关于华晨集团将进行司法重整传闻此起彼伏。
早在11月3日，彭博社就曾报道辽宁省政府考虑对华晨汽车进行司法重整，以解决债务问题。据该报道称，辽宁省政府已与金融监管部门就华晨集团重整进行沟通，不过尚无明确重整方案，相关事宜仍在讨论中，因此仍有变数。彼时，该传闻并未得到官方证实。 
不过，仅不到10天时间，华晨集团便传出被申请破产重整的消息。而时代财经查阅全国企业破产重整案件信息网发现，目前关于华晨被申请重整的具体原因和进一步进展尚未有更多的消息披露。
值得关注的是，在此次被申请破产重整之前，华晨汽车已经因负债高企、债务违约备受市场关注。
数据显示，截至今年一季度，华晨汽车累计负债已经高达1226.75亿元。而截至今年10月，华晨汽车累计发行债券34只，存续债14只，存续债余额共162亿元。从到期分布看，华晨汽车到期及回售压力集中在2021年、2022年，债券到期及回售规模分别为65亿元、92亿元，涉及债券分别为4只、8只。
而本月初，华晨汽车公告称，其非公开发行的公司债券“17华汽05”到期日为10月23日，但因公司资金紧张，未能按时兑付债券本息。公司声称，将努力筹集资金，并于11月5日支付债券利息。
然而，投资者并未等到华晨汽车的债券偿付，取而代之的是其公司主体及相关债项信用等级遭到下调的公告，以及公司债券受托管理（债权代理）事务的临时报告。
11月5日，东方金城国际信用评估有限公司称，将华晨主体信用等级由AA-下调至BBB，评级展望为负面；同时将债券“19华集01”“20华集01”信用等级由AA-下调至BBB。
实际上，今年以来，华晨汽车已经多次因未按时履行法律义务被法院强制执行，次数高达19次，年内累计被执行金额高达1.67亿元，当前被执行总金额近3.9亿。而天眼查数据显示，华晨汽车共有6条股权出质信息，目前均处于有效状态，出质的股权数额高达4.47亿股。
标普信评在近期发布的报告中表示，华晨汽车对核心子公司——华晨宝马汽车有限公司的控制力不强，而母公司自主品牌知名度较低，竞争力较弱，现金流产生能力较弱。由于其在行业中处于弱势地位，且自身的信用状况比较脆弱，最终导致了违约。 图片来源：网络，侵权请联系删除
大自主连年亏损?阎秉哲面临大考
“华晨汽车集团除华晨宝马外其他整车品牌经营状况均不佳，母公司多年资不抵债，而公司对主要营收和利润来源华晨宝马并没有完全的控制权，因此华晨宝马的资金并不能用于偿还集团母公司债务。”申万宏源固收首席分析师孟祥娟称。
事实上，债务危机背后，华晨汽车的主营汽车业务困局难破，合资和自主业务发展上演“冰与火之歌”。
据华晨汽车集团旗下上市公司华晨中国2020年半年报显示，其上半年营收14.5亿元，同比下降23.85%；但净利润实现40.45亿元，同比增长25.24%。
营收下滑但净利反增背后，主要得益于合资公司华晨宝马的利润贡献。财报显示，今年上半年，华晨宝马对华晨中国贡献的未经审核纯利达到43.83亿元，比去年同期的35.52亿元增长23.4%。换言之，若去掉从宝马处获得的利润分成，华晨中国今年上半年板块业务亏损达3.38亿元。
事实上，华晨自主板块的困局由来已久，其财报显示，2015年至2019年五年间，华晨剔除华晨宝马利润分成后亏损分别达5.4亿、6亿、8.6亿、4.2亿、10.64亿元，总体亏损34.84亿元。
反观华晨宝马则持续为华晨“输血”多年。财报显示，过去五年，来自华晨宝马的利润贡献分别达38.23亿元、39.93亿元、52.33亿元、62.45亿元及76.26亿元，累计约269亿元。
而作为华晨汽车集团的掌舵人，阎秉哲自去年4月1日接任党委书记、董事长后，该集团自主板块并未因新管理者的到来而气象一新。 
事实上，上任至今，阎秉哲并未有多少动作，亦鲜少在公共场合或者官方宣传中听到其消息。而去年底，曾有报道称，阎秉哲自接棒华晨汽车董事长以来，带领华晨积极为建立一个覆盖产品研发、采购、制造、销售和服务的完整产业链而努力拼搏，通过一系列改革创新举措，激发企业内生动力，并巩固和深化与宝马、雷诺的合作，探索新的营销模式，全面布局出行服务事业。
但上述动作显然并未掀起多大波澜，而从自主板块的销量层面、产品布局上看，亦并有太大起色。据公开数据显示，在华晨宝马上半年卖出26.2万辆车背后，华晨雷诺上半年共销售11733辆轻型客车及MPV，同比下降42.0%，而华晨中华今年上半年的销量仅有3000余辆。
对于华晨雷诺金杯的困境，资深汽车行业分析师任万付告诉时代财经，华晨雷诺虽然成立超过2年时间，但并无实际搭载雷诺技术的产品面世，而雷诺乘用车市场败退后，希望在商用车领域有所建树，但前提是雷诺要拿出诚意，将新技术新产品拿出来，否则华晨雷诺又将是一次失败的尝试。
至于华晨中华方面，据官网显示，目前其旗下仅V3、V6、H3等5款在售车型，除中华V7官方指导价在10.87万元以上，其余车型价格均在7万和8万元左右。而今年以来，华晨自主品牌亦仍未有新产品推出。对此，11月13日，时代财经就其后续产品规划采访了华晨中华方面，但截至发稿前暂未取得回应。
值得关注的是，目前华晨宝马股权调整已进入倒计时。据华晨与宝马2018年签署的协议显示，2022年前，宝马将从华晨汽车收购华晨宝马25%的股权，届时宝马和华晨汽车分别持有华晨宝马75%和25%的股份，并不再纳入华晨汽车合并范围。换言之，届时华晨从华晨宝马处分得的利润比例亦将大打折扣，在自主板块仍深陷泥潭下，华晨中国业绩或堪忧。
本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

4. 华晨汽车集团被申请破产重整，你是怎么看的呢？

华晨汽车的主要盈利来源于华晨宝马，对华晨集团的自主品牌未能够很好地将其营销，导致自主品牌盈利十分薄弱。自2017年起，华晨集团债券则开始下跌，于2020年10月，华晨集团未有能力支付十亿债劵，形成了违约。2020年上半年，华晨汽车中国的净利润就超出了四十亿，但主要是华晨宝马做出了大部分贡献，集团的自主品牌售出并不多、反而是华晨宝马销售额惊人。华晨汽车过于依赖华晨宝马，集团的自主品牌未能很好的营销售卖，导致将要剥离华晨宝马对华晨集团造成很大的压力，资金也受到很大的困扰。华晨汽车在2020年7月时，债券就已经开始呈现下跌趋势。

华晨汽车负债情况
根据统计，自2017年，华晨汽车就已负债一千一百四十亿元出;2018年时，华晨汽车负债一千一百九十五亿出;2019年时，华晨汽车负债一千四百四十七亿元出。截止至2020年3月，华晨汽车集团的负债总金额为一千两百二十六亿元出，而长期债务的金额接近两百亿元、短期债务的金额竟达到了四百多亿。数据显示，华晨汽车集团的负债金额越来越高，且一直呈现增长趋势，令人堪忧。

华晨汽车违约事件令人震惊
华晨汽车集团控股有限公司，十亿元的私募债券“17华汽05”没有能力将其支付，形成了违约行为。消息一传开，一家议论纷纷，而华晨汽车则发布了公告，表示华晨汽车集团控股有限公司流动资金比较紧张，公司仍然在努力筹备资金，希望可以度过难关，但因为资金面临比较大的困难，所以是否能够及时筹集到足够资金存在重大不确定性。华晨汽车的公告证实了“华晨汽车十亿债券违约”这一起消息的真实性。华晨一直坚持科技创新。二零零六年，华晨与法国采购商签订13万辆的整车出入口协议书，创出中国历史上总数最大的汽车出入口订单信息纪录。近些年，中国经济发展、我国汽车产业不断、持续增长。华晨汽车把握机遇，进一步确立发展前景，以更为对外开放、实干的协作、创新意识，踏踏实实、竭尽全力发展壮大汽车工业。

取得成功的开始、明确的总体目标、恰当的发展战略、坚定的信心、幸福的市场前景，它是华晨汽车全新的面貌。华晨人将争取用5到十年的时间，根据坚持不懈独立开发设计，根据普遍的全世界协作，变成具备竞争力的智能化汽车工业集团公司。该公司在中国企业联合会、中国企业家协会协同公布的二零零六年度中国公司500强排行中名列第一百四十三，二零零七年度中国公司500强排行中名列第一百一十八。

5. 华晨集团正式破产重整，负债千亿困局，旗下版图涉百余公司

据央视新闻客户端消息，沈阳市中级人民法院20日裁定受理债权人对华晨 汽车 集团控股有限公司（以下简称华晨集团）重整申请，标志着这家车企正式进入破产重整程序。
  
 
  
  
 法院的裁定称，华晨集团存在资产不足以清偿全部债务的情形，具备企业破产法规定的破产原因。但同时集团具有挽救的价值和可能，具有重整的必要性和可行性。
  
 
  
  
 华晨集团作为辽宁省属国企，直接或间接控股、参股四家上市公司，并通过旗下上市公司华晨中国与宝马合资成立华晨宝马公司。有中华、金杯、华颂三个自主品牌和华晨宝马、华晨雷诺两个合资品牌。
  
 
  
    
 
  
  
 据辽宁省国资委有关负责人介绍，华晨集团长期经营管理不善，自主品牌一直处于亏损状态，负债率居高不下。2018年以来，辽宁省政府及相关部门一直努力帮助华晨集团解决现金流问题，但其债务问题积重难返。
  
 
  
  
 今年，受新冠肺炎疫情影响，华晨集团自主品牌经营状况进一步恶化，长期积累的债务问题爆发。据华晨集团今年半年报，集团层面负债总额523.76亿元，资产负债率超过110%，失去融资能力。为解决债务问题，有关方面成立了华晨集团银行债委会，力求债务和解，但未果。
  
 
  
  
 根据法律规定，沈阳市中级人民法院将指定华晨集团管理人，全权负责企业破产重整期间各项工作，包括受理并认定债权人债权申报，编制重整计划草案并提交债权人会议表决等。债权人将根据法院最终批准的重整计划获得偿付。
  
 
  
  
 华晨集团有关负责人表示，本次重整只涉及集团本部自主品牌板块，不涉及集团旗下上市公司及与宝马、雷诺等的合资公司。作为宝马在中国最重要的合作伙伴，集团重整后有望实现重生，尽最大努力挽回债权人损失。同时华晨宝马仍然是其未来稳定的利润来源，而且还将不断推出新产品，扩大规模。
  
 
  
  
 作为我国 汽车 产业的主力军，华晨宝马背后的华晨集团 历史 可追溯至1949年。
  
 华晨集团是隶属于辽宁省国资委的重点国有企业，目前华晨集团在辽宁、四川和重庆建有6家整车生产企业、2家发动机生产企业和多家零部件生产企业，旗下有华晨中国、金杯 汽车 股份有限公司（以下简称“金杯 汽车 ”）、上海申华控股股份有限公司（以下简称“申华控股”）和新晨中国动力控股有限公司（以下简称“新晨动力”）4家上市公司，160余家全资、控股和参股公司。此外，旗下“中华”、“金杯”、“华颂”等自主品牌以及“华晨宝马”、“华晨雷诺”等合资品牌，覆盖了乘用车、商用车全领域。
  
 对于此次破产重整风波，已经传导至上市公司。
  
 11月15日晚，申华控股和金杯 汽车 相继发布公告称，公司间接控股股东华晨集团于11月13日收到沈阳市中级法院送达的通知书，华晨集团债权人格致 汽车  科技 股份有限公司申请对华晨集团进行重整。申华控股称，若华晨集团进入重整程序，可能会对公司股权结构方面产生一定影响。不过公告中表明，目前华晨集团尚未收到沈阳中院正式受理重整的裁定书，债权人提出的重整申请是否被沈阳中院受理、华晨集团是否进入重整程序尚存重大不确定性。
  
 据悉，华晨集团直接及间接持有申华控股4.46亿股，占总股本的22.93%，处于冻结状态的股权占其持股总数的24.13%，占申华控股总股本的5.53%。
  
 在业绩方面，申华控股称应收华晨集团及其关联方收款1.4亿元，主要形成原因为日常 汽车 购销；申华控股对华晨集团及其关联方提供的担保余额44565.48万元，其中4亿元为公司向华晨集团为公司融资担保提供的反担保，4565.48万元为公司为原子公司华晨租赁提供的存续担保，若华晨集团进入重整程序，可能会对申华控股年度业绩产生一定影响。
  
 另一家间接控股的公司金杯 汽车 在公告中表示，华晨集团全资子公司沈阳市 汽车 工业资产经营有限公司持有金杯 汽车 2.66亿股，占公司总股本的20.32%，其中1亿股用于融资融券，占其持有金杯 汽车 股份总数的37.53%，7360万股处于司法冻结状态，占其持股金杯 汽车 股份总数的27.63%。
  
 金杯 汽车 应收华晨集团账款5007万元，应收华晨雷诺金杯 汽车 有限公司2677万元，均为日常 汽车 零部件购销形成。若华晨集团进入重整程序，金杯 汽车 可能计提大额坏账准备；此外对华晨集团及其关联方提供的担保余额5.3亿元是否顺利解除存在不确定性。
  
 11月16日，金杯 汽车 和申华控股开盘双双低走。截至下午收盘，金杯 汽车 扩大跌幅至7.13%，报于5.21元；申华控股跌幅为0.53%，报收于1.88元。不过，17日，申华控股和金杯 汽车 收涨，涨幅为1.05%和0.19%。
  
 而截至11月17日收盘，华晨中国下跌1.43%，报收于6.9元，新晨动力跌幅为4.48%，报于0.32元。
  
 11月13日，传闻不断的华晨集团再度出现新状况。
    
 企查查数据显示，格致 汽车  科技 股份有限公司注册地在吉林省辽源市，是一家从事 汽车 冲压模具的设计、研发、制造及销售的 科技 企业，为华晨集团的供应商。
  
 实际上，早在11月初就有消息称辽宁省政府考虑对华晨集团进行司法重整，以解决债务问题。当时有消息援引知情人士说法称辽宁省政府近期已与金融监管部门就华晨集团重整进行沟通，不过尚无明确重整方案，相关事宜仍在讨论中，因此仍有变数。对于重整传闻，辽宁省国资委办公室工作人员回应媒体称不清楚此事，华晨集团相关负责人也表示没有接到相关的信息。
  
 华晨集团重整求生，难掩的是早已爆发的债务危机。华晨集团公告显示，截至今年6月30日，华晨集团总负债1328.44亿元，扣除商誉和无形资产后，华晨集团资产负债率为71.4%，期末现金及现金等价物余额为326.77亿元。东方金诚指出，截至10月22日，华晨集团存续债券规模为172亿元。
    
 10月23日这一天，华晨集团规模为10亿元的债券17华汽05到期未兑付，华晨集团发布公告承认目前流动性紧张，资金面临较大困难。
  
 今年8月华晨集团旗下多只存续债券大跌，频频低价卖出，被业内债务风险或出现恶化的信号。全联车商投资管理有限公司总裁曹鹤认为，华晨集团进入破产重整是大概率事件。从华晨集团本身的财务来看，很难偿还债务，接下来很可能是以辽交投为主体进行重整。
    
 据悉，今年以来华晨集团也进行了内部改革，包括管理架构调整、聚焦整车和零部件业务；聚焦入门级电动车，升级中华品牌等策略。但业内普遍认为，华晨集团最主要的问题是自主品牌赢弱，盈利严重依赖华晨宝马，但华晨宝马股权调整期限越来越近，想要依靠华晨宝马将华晨拉出泥潭根本不现实。
  
 目前，华晨集团旗下有华晨中华、华颂、金杯三个自主品牌；其中乘用车市场信息联席会数据显示，今年上半年华晨中华累计销量为3186辆，平均来看月销量500余辆。2019年全年，华晨集团乘用车实现销量72.18万辆，商用车销量7.86万辆；但值得注意的是，华晨宝马54.55万辆的销量占华晨集团乘用车总销量的比例高达75%。
  
 东方金诚在研报中分析称，“在疫情影响下，华晨集团自主品牌的销量、业务收入持续下降，获利能力仍比较弱。”
  
 近年自主品牌的羸弱，迫使华晨集团在发展上呈现出过度依赖合资公司华晨宝马单一板块的局面。华晨宝马堪称华晨集团的“利润奶牛”。
  
 公开数据显示，2011年至2018年，华晨宝马每年为华晨集团贡献的利润额平均在17亿元-55亿元之间，在华晨集团的净利润占比也逐年上涨，平均在94.9%至119.6%之间，基本都在90%以上。2019年华晨集团的全年营收为40.27亿元，税前利润是62.92亿元，其中华晨宝马是华晨集团的主要利润来源。2019年华晨宝马的净利润是76.26亿元，由此可见，如果剔除掉华晨宝马的净利润，华晨集团的税前利润是呈现亏损状态的，亏损额超过10亿元。
  
 此外，在新能源 汽车 领域，华晨集团尚无车型。华晨集团副总裁齐凯曾公开表示，“华晨集团合资公司华晨新日预计今年年底投产第一款新能源车。”
  
 对于华晨集团而言，更重要的是在提升自主品牌的竞争力，在新能源 汽车 领域加快脚步。 汽车 市场的淘汰赛已经开始，今年以来众泰 汽车 、力帆 汽车 等弱势品牌接连重整，游离在主流市场边缘的华晨集团亟须加速。

6. 特写 | 从债务危机到破产重整 华晨集团四个月内经历了什么？

文：懂车帝原创 李德喆
       
 华晨集团，稍微对我国 汽车 产业发展史有所了解的人都有所耳闻。作为曾经中国自主品牌 汽车 的主力军，它的 历史 甚至可以追溯到1949年成立的国营东北公路总局 汽车 修造厂。尽管进入到21世纪以来，公司的发展也曾经历过几番浮沉，但最后都能化险为夷。
  
 然而，在2020年这样一个极不寻常的年份，华晨集团还是没能挺过寒冬。不知是巧合还是有意为之，11月20日，2020年国内最后一场大型车展广州国际车展的开幕日，华晨集团正式宣告破产重整。
     
 实际上，华晨集团近些年所遭遇的困境业界一直有目共睹，尽管手握宝马、雷诺两张好牌，但是却并没有像吉利、上汽、广汽那样做到为我所用，华晨自主品牌经营每况愈下。
  
 在年初的时候，懂车帝就对华晨集团2019年度的成绩单进行了梳理。集团上市公司华晨中国发布的业绩报告显示，2019年度华晨中国收益为38.62亿元人民币，相比2018年的43.77亿元，下滑11.77%。而除华晨宝马合资公司外，华晨其他板块2019年净利润亏损已达到10.64亿元。
     
 在1月17日，懂车帝就曾发布过文章《近来动作频频，华晨能否挺过2020》，对华晨集团2020年的前景表示担忧。随后在年中行业策划“大低谷”选题时，发布了文章《特写 | 大低谷时代4：华晨“断奶”倒计时》，进一步对股权变更后华晨集团的未来发展做以展望。
  
 不曾想到的是，自曝出债务危机以来，仅仅几个月的时间，华晨集团就宣告破产重整，期间甚至不曾有过一丝“挣扎”的痕迹。
  
 根据官方说法，华晨集团半年报显示，集团层面负债总额已达523.76亿元，资产负债率超过110%，失去了融资能力。
     
 今年6月，有评级报告指出华晨集团“存短期偿债压力”、“偿债压力较大”等问题。8月，华晨集团多只债券接连发布公告调整交易方式，随后19华汽01、18华汽01、18华汽02、18华汽03、17华汽01等债券大跌。
  
 随后，华晨集团官方回应，已经由光大银行牵头成立债委会，继续给予公司金融财务上面的支持，并非企业自身破产重整。华晨官方彼时回应称，2021年3月之前，公司的刚性兑付没有问题。
  
 9月中旬，在延期举办的2020年北京车展前夕，华晨集团在北京召开了一场媒体沟通会，会上，集团副总裁兼新闻发言人齐凯就华晨当前的经营及债务问题一一作出解答。
     
 齐凯称，“现在外界所说的巨额负债也是跟公司资产对等的。华晨集团总资产达到1700多亿，1200亿的负债不光有金融方面，还有经营领域的负债。华晨集团的资产负债率大概是在70%左右，在行业里还算是中等水平。”另外，他还表示，集团在“十四五”期间要完成年销195万辆的目标。
  
 然而，过了一个月之后，华晨集团的债务问题不仅没有得到妥善处置，反而进一步恶化。10月23日，华晨集团私募债券“17华汽05”出现违约，债券余额仅为10亿元。这次违约也是华晨集团公司史上首次在公开市场出现违约。彼时，华晨方面给出的答复是，“目前集团正与投资者协商兑付事宜。”而在当时，华晨宝马内部员工便向懂车帝透露，“听说华晨集团破产了。”
     
 进入到11月，看似集团债务问题稍有缓解。11月4日，华晨集团发布公告称，经公司努力筹集资金，将于11月5日支付上述债券2019年10月23日至2020年10月22日利息。不过，与此同时，上交所对华晨集团发出了书面警示的监管警示函。函中指出，华晨集团在债券存续期内存在违规行为，包括未能就公司存在流动性风险、无法按时足额偿付本息资金，未能及时履行信息披露义务并进行风险提示；未能按规定充分披露并回应关于银行成立债权人委员会统筹处理公司债务问题、公司部分工厂裁员停工等重大市场传闻等。
     
 在外界看来，直接导致华晨集团破产重整的时间节点是在11月13日。当日，在全国企业破产重整案件信息网上，华晨 汽车 集团控股有限公司被申请破产重整，申请人为格致 汽车  科技 股份有限公司，案号为（2020）辽01破申27号，办理法院为辽宁省沈阳市中级人民法院。
  
 11月16日，华晨集团公告称，华晨集团已构成债务违约金额合计65亿元，逾期利息金额合计1.44亿元。因企业资金紧张，续作授信审批未完成，造成无法偿还。而在当时，华晨集团所在当地政府称，2018年以来，政府及相关部门一直努力帮助华晨集团解决现金流问题，但其债务问题积重难返。
     
 之后事情的进展，经由各方发酵后已经遍布网络。11月20日，新华社发布消息称，沈阳市中级人民法院裁定受理债权人对华晨 汽车 集团控股有限公司重整申请，企业正式进入破产重整程序。法院裁定称，华晨集团存在资产不足以清偿全部债务的情形，具备企业破产法规定的破产原因。但同时集团具有挽救的价值和可能，具有重整的必要性和可行性。
  
 华晨集团也发布消息称，本次重整只涉及集团本部自主品牌板块，不涉及集团旗下上市公司及与宝马、雷诺等的合资公司。同日，证监会对华晨集团采取出具警示函的行政监管措施，并决定对其涉嫌信息披露违法违规立案调查。
     
 从官宣破产重整到今天，已经10天过去了，华晨集团官方仍未给出具体的执行方案。据沈阳传来的最新消息，11月30日，华晨集团现有债权人召开了债券持有人大会，但债权人对华晨集团参会放所给出的回应却并不买账。
  
 11月30日晚，有华晨内部人士向懂车帝表示，眼下只能“做好日常工作，等待集团能重生”。而最近几天，多位行业资深分析师称，华晨集团的破产重整可能间接导致中国自主品牌 汽车 企业的重新洗牌。
     
 简单梳理了华晨集团从债务危机到破产重整的时间线，实际上也不过短短几个月的时间。显然，华晨集团自主板块的破产重整，并不是一朝一夕，也不是一两个高管领导所能左右的。眼下，2020年只剩下最后一个月，华晨集团今后的命运如何，或许在现在谁都给不了明确的答案……

7. 华晨汽车破产重组，谁会步其后尘，已经玩不转的最可能

华晨汽车集团破产重组、前董事长祁玉民接受调查的消息前后脚曝出，一时间华晨汽车以及过往又被翻了出来，包括50多家小厂组成的金杯汽车、远走的仰融，还有祁玉民曾经说的豪言壮语。
华晨汽车集团（以下简称华晨汽车）旗下产品有金杯面包车、华颂商务车、中华轿车和合资公司旗下的宝马3系等。虽然是都是华晨汽车的一家人，但当下境遇却有天壤之别，合资的华晨宝马活的有滋有味，每年给华晨汽车贡献几十亿的利润，也是华晨汽车的财神爷；金杯面包车曾经如日中天，但已经没落多年，和雷诺合资也没见起色，产品线收了又收；华颂感觉像是颗卫星，巨额投资，可市场不认，销量步步下滑，快归零了；中华轿车也曾一车难求，早期撑起了华晨汽车的大旗，可和众多没落的品牌一样，冲高后快速回落，而且落的更快。

正是旗下众多自主产品的不给力，华晨汽车债务问题越来越严重，终于在某个时间崩了。假设一下，如果华晨汽车旗下自主品牌都能和华晨宝马一样成为利润奶牛，或起码不亏的话，债务危机也不会发生，即使发生也不会被法院裁定要破产重组，说白了根源还是出在产品上，车卖的太差了。
作为一家车企，最重要的工作是卖车，就和面包店要卖面包一个道理，卖的好才有利润，老板有收益，员工有工资奖金，卖的不好只能关门大吉。面包店销量取决于店面位置、服务水平、周边消费能力等，但最重要的是面包好吃、性价比高。汽车想要卖的好，物美价廉之外还要有好的产品体验，从华晨汽车的销量下滑状态看，产品不怎么样，甚至可以用差来形容。
一款产品优劣不是自我的主观评价，而是市场的真实反应，真金白银付出的消费者是用脚投票的。决定一款产品的因素很多，涉及整个产业链，但最重要的是人、财、执行力这三个方面。

东北老工业基地人才流失不是一天两天了，华晨汽车自然难独善其身。与此同时，人文环境、自然环境等因素又或多或少的加速人才的外流，当然吸引人才就更难了。可汽车制造不光需要机器人，还需要有思想的人，在汽车上最直观体现人的作用是造型，造型设计不是一两个人可以完成的，需要一个团队长时间打磨才能有所突破。造型设计对设计团队的要求很高，懂得时代潮流、理解消费需求、浸淫行业多年，再加上天赋和创新能力，缺一不可。
如果没有这样的团队只能照葫芦画瓢，长城哈弗成功离不开豪华车企设计师的功劳。其实，不单造型设计这一点，整个造车环节都需要顶尖的团队加持，如果没有人这一切都是空谈。

对于华晨汽车来说，这些年是铁打的营盘流水的兵，人员流动比较密集，而且没有招募到什么强人，没落就是早晚的事。其实，不单是华晨汽车一家，在强者越强的趋势之下，人员聚集效应越来越明显，处于弱势地位的厂家很难招募到适合自己的人才，有时候不是钱的事。与此同时，发展慢肯定有发展慢的原因，优秀人才融入和发挥作用受企业自身状态影响比较大，也就是优秀人才不一定有发挥空间，长城汽车近些年广募人才，但都是充当短期教员角色。需要优秀人才，更需要优秀人才发挥作用，这才是真正意义上的人才。
巨型资金投入之于重资产的汽车制造行业，是必不可少的，形容每款车型都是用钱堆出来的一点也不夸张。在车企中，研发经费比重一直很高，而且是逐渐递增的状态。结合目前智能化、电气化的趋势，研发经费也在水涨船高，2019年宝马集团研发投资超50亿欧元，同比增加11.9%，吉利开发的浩瀚SEA智能进化体验架构耗时4年，投入180亿元，这都是真金白银的投入。所以，有钱才能有发展，华晨汽车之所以要破产重组就是欠债还不起了，而且欠账不是一年两年的事，所以说包括研发经费、营销费用、生产费用等都捉襟见肘，这种情况下活下来才是唯一主题，至于后续发展那就是有多钱办多少事了。这也是目前边缘车企面临的窘境，车卖的不好，没有太多的费用投入到研发、生产等诸多环节，也就会导致产品力不行，进而车卖的更不好，恶性循环。
可以看到，这几年涌现出来的造型新势力，推出新产品、宣传新技术之外，融资是高频次出现，需要更多的钱来推出新车型，才能活下去。

除人才和财力这两方面外，对于体系庞大的车企来说，特别是北汽、华晨这样国企来说，从上到下的执行力也关乎企业的成败，所谓执行力既包括行动力，也包括责任心，通俗讲是对企业爱有多少。这几年自主品牌发展比较好的是吉利、长安和长城，除长安之外两家是都民企，和国企相比民企活力更强，员工收入相对较高，压力也更大，奖惩更为分明，能者上庸者下。这一点长城更为极端，在厂区走路、吃饭都有规定，相信各项目推进都有异常严苛的时间表。
对于内部关系盘根错节的国企，特别是处在滑落过程的企业来说，首先气势上就弱了几分，内部缺少积极向上的氛围，再缺少相应的奖惩机制，很容易造成内部的松散，凡事慢半拍。华晨汽车近几年一直处在快速下落状态，虽然不清楚内部氛围如何，但给外界的状态很一般，面对日益严峻的外部环境和销量的快速下滑，没怎么看到企业着急上火的行为。当然，不是所有企业行为都需要展示给外界，但起码要展示一个态度，传递出信心，给自己也给消费者信心，但这两年几乎没有看到。发生这种情况是众多因素造成的，但不可否认众人的企业责任心在消失，随之而来的可想而知。
华晨汽车的没落只是国内车企整合的开始，对号入座一下发现远不止一家和它有众多相似的地方，比如北汽。
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8. 华晨汽车正式进入破产重整

车家号的网友，大家好！今天选车网为您带来华晨汽车的最新消息，请点击关注选车网，第一时间了解最新的汽车资讯。
近日，沈阳中级人民法院受理了华晨汽车的重组申请，不过这次重组并没有涉及华晨宝马、雷诺这些合资公司。

华晨汽车因债务问题，陷入危机，早在之前华晨就发布公告称，违约债务65亿元，且逾期利息1.44亿元，因资金紧张，无偿还能力，债务问题对华晨的生产造成了一定影响。

 
据悉，宝马集团将在2022年增持华晨宝马股份到75%，实现对其的控股。目前也没有消息表明本次破产会影响到宝马集团的增持，说明政府对其还是持支持的态度。


 
选车君观点：对于华晨汽车而言，华晨宝马应该是最主要的力量来源。希望重组之后的华晨能重整旗鼓，与时俱进，更新技术，立足于自主板块，创造更大的利润。
 
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